从胶膜到HJT，阿特斯通吃模式启动

8月2日，内蒙古呼和浩特阿特斯光伏新能源全产业链项目正式开工。这将是阿特斯迄今全球投资最大、一体化程度最高的制造基地。

6月刚刚回A上市的阿特斯，一改近20年来的稳健增产和低调发展的步调。

(资料图片仅供参考)

前不久，工信部公示第五批国家级专精特新“小巨人”企业名单。阿特斯紧随其后发布喜讯：全资下属公司常熟特固新材料科技有限公司入选“小巨人”。“小巨人”指专精特新小企业中的佼佼者，专注于细分市场。

▲去年12月国家发展改革委、科技部提出到2025年培育一批绿色技术创新领域国家级专精特新“小巨人”企业之后，第一批“小巨人”出炉

常熟特固新材料科技有限公司专攻胶膜领域8年，一直被阿特斯力挺，如今得到国家认证。与此同时，阿特斯在产业链的打造上已经开始豪横起来。7月16日，阿特斯先抛出160亿产业链扩建计划，3天后改至140亿，这几乎占公司去年营收的三分之一。

回A后风格大变

今年6月，阿特斯刚刚回A，据招股书显示，2019年-2021年，阿特斯净利润持续下滑，且2021年利润规模降至亿级以下。2022年，由于原料、运输价格等问题得到缓解，阿特斯经营性现金流净流入56.62亿元，净利润为21.57亿元。对于利润刚刚回升的阿特斯而言，拿出140亿元扩产，似乎已经和此前稳健的经营风格大相径庭。

阿特斯此次布局几乎覆盖光伏产业链大部分环节，包括：上游工业硅、多晶硅环节，中游光伏组件，甚至还涉及拉晶环节中的核心辅材坩埚。此外，阿特斯6月时还宣布对于偏下游环节的电池片环节重点布局：高调宣布今年电池片产能预计50GW，这意味着公司电池片产能将实现翻倍式增长。由此完全能看出阿特斯发力偏下游市场领域的野心。阿特斯此前一直偏爱组件环节的保守作风已经改变。

阿特斯作为光伏“组件五巨头”之一，于今年6月9日在科创板挂牌上市。（传送门→阿特斯“回A”上市，欲改写光伏组件前五排名）与布局单晶组件较早的同行业公司相比，阿特斯垂直一体化程度相对较低。阿特斯工作人员曾表示，此前公司受制于之前资金、产业规模等问题，垂直一体化程度有待提升。

▲图片来源：阿特斯阳光电力官微

如今，对于刚刚回A的阿特斯而言，杀入电池片市场有着自己的技术优势。阿特斯嘉兴研究院项目技术团队实力强劲。公司率先推出182半片HJT电池，现阶段HJT电池已进入小规模量产，电池效率处于行业领先位置。公司还掌握TOPCon电池、多主栅+半片电池等先进技术。

▲图片来源：阿特斯官网

阿特斯在一体化上野心勃勃，在产业链布局上几乎无孔不入，甚至渗透至往往被其他巨头忽视掉的胶膜环节。

杀入细分市场

胶膜，是链接光伏产业上下游的关键环节，其中EVA胶膜是在给组件封装中使用最多的胶膜种类，其透光率、耐候性等性能直接关系组件效率，同时还要保证光伏组件使用寿命达25年，因此组件商一旦在质量上认定胶膜商后，一般不会轻易冒险更换光伏胶膜的供应商。

而本次在新增国家级专精特新“小巨人”名单的背书的常熟特固新材料科技有限公司，就深耕胶膜。

▲性能更优的双玻组件中胶膜使用面积×2

在全球排名前五组件龙头企业中，只有阿特斯布局至胶膜制造，除了光伏标准制定领先者天合光能在2015年制定了EVA胶膜的相关质量标准。随着光伏产业的腾飞，EVA胶膜需求量高增，近期不少机构看好EVA胶膜的高增长空间。近期常熟特固新材料科技有限公司也是不断增强自身存在感，加入阿特斯发起的光伏高效N型产业技术创新联盟，出席2022年功能性薄膜产业链市场与技术发展高峰论坛等活动，以打响知名度。

不过，在市场份额前三家福斯特、斯威克、海优新材合计市占率81%，且百佳年代、鹿山新材等后进者快速发展的激烈竞争下，阿特斯若想搅动EVA胶膜当前的市场格局，或许还需在技术研发中寻求突破。

正如阿特斯负责人所表示：未来公司还将持续不断加大科研投入，提供具有市场竞争力的产品，以技术优势争取更大的国内外市场份额，进一步提高公司在市场上的占有率。常熟特固新材料科技有限公司的胶膜能否和阿特斯HJT或TOPCon产品碰撞出1+1＞2 的合力，值得期待。

值得一提的是，其他光伏组件巨头的扩产更生猛，投入资金数额更大。例如和阿特斯前后脚宣布扩产的晶科能源，将在山西建设560亿的56 GW垂直一体化大基地。据不完全统计，今年以来光伏组件五大巨头隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯竞相通过投资协议、募资预案等方式，所公开披露的扩产计划总投资额已超2000亿元，四大光伏生产环节合计扩张产能约1000GW。

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